Исполнительный председатель Strategy Майкл Сейлор (Michael Saylor) в интервью Bloomberg Television заявил , что биткоин находится в начале бычьего рынка. По его словам, актив отскочил от уровня чуть ниже $60 000 и должен снова подняться выше $100 000.
Сейлор отметил , что прежние препятствия в виде жёсткой торговой, внешней и денежно-кредитной политики уступают место попутному ветру. В него он включил благоприятную регуляторную среду, ускорение банковского принятия биткоина, токенизацию ценных бумаг и развитие цифровых кредитных сетей.
Банки и кредиты под залог биткоина
На ParaFi Investor Day Сейлор повторил , что рынок возвращается в бычий режим. Главным драйвером на ближайшие 12–24 месяца он назвал расширение банковского кастоди и кредитования под залог биткоина. Каждые $10 млрд такого кредита поглощают годовой объём новой эмиссии BTC.
Токенизация ценных бумаг, по его оценке, усилит связь цифровых активов с традиционными финансовыми рынками. Банки получают инструмент, который можно встроить в привычную кредитную инфраструктуру, а биткоин становится для них не экзотикой, а залогом.
Выкуп STRC и долларовый резерв
В той же беседе Сейлор сообщил , что Strategy выкупила собственные привилегированные акции STRC примерно на $1,5 млрд. Цель — вернуть их котировки к номиналу $100. Компания также создала долларовый резерв (USD Reserve), которого хватит примерно на 3,5 года дивидендных выплат.
Сейлор пояснил, что кредитные инвесторы предпочитают видеть трёхлетний запас в долларах, а не тридцатилетнее покрытие биткоином. Для них важнее ликвидность здесь и сейчас, чем долгосрочная ставка на рост актива.
Что у Strategy на балансе
Накануне, 12 октября, Сейлор в соцсети X подтвердил данные на 11 октября:
Strategy удерживает 848 250 BTC;
в долларовых активах у компании $5,5 млрд;
USD Duration составляет 3,5 года;
расчёты привязаны к цене BTC $82 252, предполагаемой доходности 10% годовых и волатильности 40%.
За тот же период компания выкупила STRC на $192 млн.
«Цифровые деньги» как следующий этап
Сейлор описал и более далёкую идею — стейблкоин, привязанный к доллару США и обеспеченный биткоином. Такой продукт мог бы предлагать доходность 6–8% годовых. Он назвал его следующим шагом после цифрового капитала (биткоин) и цифрового кредита (инструменты вроде STRC). Конкретных планов по выпуску такого стейблкоина у самой Strategy Сейлор не объявлял.
Итак, исполнительный председатель Strategy в течение недели повторил тезис о начале бычьего рынка и связал его с банковским кастоди, кредитами под залог биткоина и токенизацией. Компания выкупила STRC примерно на $1,5 млрд и сформировала долларовый резерв на 3,5 года дивидендов.
На 11 октября у Strategy было 848 250 BTC и $5,5 млрд в долларовых активах. Идея стейблкоина, обеспеченного биткоином, пока остаётся концепцией, а не анонсированным продуктом.
Анализ данных показывает: капитал Strategy держится на гонке между стоимостью денег и ростом актива. Ставка по STRC выросла с 11,5% до 12% годовых: в конце июня компания повысила её, чтобы удержать акцию возле номинала в $100. Каждый пункт ставки — плата за доверие держателей привилегированных бумаг.
Выкуп акций тоже требует наличных, а дивиденды платятся деньгами, не оптимизмом. В июле Strategy продала 3588 BTC на $216 млн именно ради выплат по привилегированным акциям. Долларовый резерв на 3,5 года выглядит страховкой от повторения. Хватит ли её, если бычий режим задержится?
▼ Самые интересные и важные новости на нашем канале в Telegram
