Первичное размещение акций Oura (тикер: OURA) собрало заявок примерно в четыре раза больше объема выставленных бумаг. Окончательная цена будет объявлена во вторник.
Спрос уже подтолкнул стоимость акции к верхней границе ценового диапазона. Ажиотаж объясняют скудным выбором многомиллиардных размещений в 2026 году, что вызывает сомнения в реальных причинах ажиотажа.
Заявки отражают дефицит на рынке, а не особенности Oura
Синдикат из пяти банков, включая Goldman Sachs и Morgan Stanley, предлагает к продаже 50 млн акций в диапазоне $40–44 за штуку. Заявок на бумаги подано примерно в четыре раза больше объема предложения.
При максимальной цене капитализация Oura достигнет $14,1 млрд. По данным Bloomberg , с учетом полной разводненности суммарная оценка превышает $15 млрд.
На фоне редких новых размещений в 2026 году такой масштаб спроса выглядит необычно. Напомним, ранее материнская компания Kraken отложила выход на биржу до 2027 года. А Holtec Nuclear и страховая Bamboo Insurance Services вовсе отменили свои IPO, объяснив решение рыночными условиями — оба за несколько дней до размещения.
Размещение Oura может стать первым с объемом свыше $1 млрд после IPO Jersey Mike’s в июле. На цену сейчас влияет скорее дефицит, чем интерес инвесторов.
Экс-президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Билл Дадли предупреждал , что фондовый рынок находится в пузыре. На этом фоне отдельные понятные и агрессивно рекламируемые размещения выглядят особенно выигрышно.
Фундаментальные показатели хорошие, но не уникальные
Судя по предыдущим материалам о подаче заявки Oura на IPO , компания действительно показывает рост. За девять месяцев выручка увеличилась на 74% и достигла $1,21 млрд, а число платных подписчиков удвоилось до 5 млн.
Чистая прибыль выросла до $60,8 млн с $1,6 млн годом ранее. Тем не менее, компания показала совокупный убыток, который относится к держателям обыкновенных акций, — $924,3 млн. Этот убыток связан не с основным бизнесом, а с обратным выкупом привилегированных акций.
Основную часть выручки компания по-прежнему получает от устройств. Продажи колец принесли $974 млн, подписки — только $240,5 млн. Такая структура больше похожа на продажи гаджетов, чем на долю подписок, при которой обычно оценивают компании такого типа.
Whoop привлек $575 млн при оценке $10,1 млрд — ситуация схожа. Инвесторы высоко оценивают весь сегмент носимых устройств, не только Oura.
Четырехкратная переподписка показывает андеррайтерам сколько заявок они могут распределить. Прогнозировать по ней поведение акций после размещения нельзя.
После листинга владельцы решат, оправдывает ли стоимость подписки количество и качество собираемых данных.
